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宏观方面,华安证券认为,预计稳增长政策将在基建和房地产等领域直接发力。我们测算2022年要实现GDP增速5.5%的目标,需要满足:消费增长6.6%以上,固定资产投资增速大于4.2%,出口增速大于9%。固定资产投资中,基建投资增速在6.5%左右,制造业投资增速需大于5%,房地产投资增速需大于0%。由于消费和制造业投资与经济增长内生动力关联性较强,政策效果需要一定时间才能显现,出口受外需影响不确定性强,政府直接发力将集中在基建投资和房地产调控政策等领域。
此外,中金公司指出,仍需密切关注国外局势等外围环境对国内市场影响,区域风险升温可能使得中国“稳增长”面临更加复杂的局面,可能使得中国稳增长更为紧迫,但如果地缘风险不显著超出预期,对A股后市表现不必过于担忧。
从结构上看,成长股在前期的大幅回调中风险已经有所释放,逐步在进入“逢低吸纳”的阶段;“稳增长”板块波动加大,但后续可能仍有表现空间。整体来说,市场风格相比前期“稳增长”跑赢,有可能逐步向相对均衡的阶段过渡。
在操作策略上,中金公司进一步表示,当前关注三个方向:1)政策发力潜在有支持的领域,包括基建、地产稳需求相关产业链(建材、建筑、家电、家居等)、券商金融等;
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